Mercados financieros (página 2)

No se toman en cuenta la existencia de barreras
arancelarias y la protección que reciben los productores
agropecuarios en los distintos países.

Las altas tasas de IVA en algunos
países.

Los márgenes de ganancias varían de
acuerdo a la presión de la competencia.

De todas formas el índice Big Mac brinda una
orientación que no se contradice con la de estudios
más profundos.

Ejercicio # 1.

Walter Smith compra 100 acciones del capital de la Provo
Company a un precio de 20 dólares cada una. Las retiene
durante un año y las vende cuando el precio es de 25
dólares cada una. Su desembolso inicial de efectivo es de
$ 2.000, mientras que su flujo de entrada de efectivo
después de una año es de $ 2.500. Con estos datos
calcular el rendimiento sobre la inversión.

El rendimiento sobre la inversión es la
relación entre el flujo neto de entrada de efectivo y el
flujo inicial de salida de efectivo.

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 2.500-$
2.000)/($ 2.000)

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 500)/($
2.000)

Rendimiento sobre la inversión ( 25 %

Ahora suponga que en lugar de invertir la totalidad de
los 2.000 dólares, Smith hiciera una compra marginal de
las acciones de la Provo Company cuando los requerimientos de
margen fueran del 60 %. La inversión total de Smith se
reduciría a 1.200 dólares (es decir, 60 % de $
2.000), ya que solicitaría en préstamo a un
corredor los 800 dólares restantes (suponga que el
corredor cargara un 10 % anual de intereses sobre el
préstamo). Como antes, Smith vendería sus acciones
después de una año a un precio de 25 dólares
por acción, con lo cual obtendría un flujo de
entrada de efectivo de 2.500 dólares. Para calcular el
rendimiento sobre la inversión de Smith, se debe reducir
sus flujos brutos de entrada de efectivo a un monto igual a los
1.200 dólares de la inversión inicial, a los 800
del reembolso del préstamo, y a los 80 de intereses
adeudados sobre el préstamo.

Flujo neto de entrada de efectivo ( $ 2.500-$ 1.200-$
800-$ 80 ( $ 420

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 420)/($
1.200)

Rendimiento sobre la inversión ( 35 %

Aunque la cantidad del flujo neto de entrada de efectivo
es menor, la inversión que se requiere para iniciar la
transacción también es menor, por lo cual el
porcentaje del rendimiento sobre la inversión aumenta de
25 % a 35 %.

Por otra parte, si el precio de las acciones de la Provo
Company disminuyera a 15 dólares a finales del año,
Smith experimentaría una pérdida. El flujo de
entrada de efectivo al final del año sería tan
sólo de $ 1.500, con una pérdida de $ 500, y el
porcentaje de rendimiento sobre la inversión para el caso
no marginal sería de -($ 500)/($ 2.000) ( -25 %. En el
caso del ejemplo que incluye un margen del 60 %, los flujos netos
de entrada de efectivo serían de $ 1.500-$ 1.200-$ 800-$
80 ( -$ 580, y el porcentaje de rendimiento sobre la
inversión sería de –($ 580)/($ 1.200) ( -48
%.

Ejercicio # 2.

En la tabla siguiente se presenta las muchas y diversas
categorías de derechos financieros agrupados por los
pasivos correspondientes a los sectores individuales. El monto
total de los pasivos financieros, como lo muestra el cuadro, es
de casi 31 trillones de dólares. De este monto, más
de $ 12 trillones, o sea 40 % del crédito, corresponde a
deudas de mercado, lo cual significa que estos instrumentos
financieros son negociados por compradores y por vendedores en
varios tipos de mercados tales como bolsa de valores, o por
intermediarios, o en forma directa. Los $ 18 trillones restantes
están representados por instrumentos financieros que no
son negociados en los mercados abiertos. Éstos incluyen
cuestiones tales como depósitos de cheques,
depósitos de ahorros y la propiedad de acciones de fondos
del mercado de dinero. El crédito comercial representa a
las cuentas por cobrar para los vendedores de bienes (un activo)
y a las cuentas por pagar (un pasivo) para los compradores de los
mismos. Otro tipo de pasivo esta representado por las reservas de
los fondos de pensiones, las cuales actualmente ascienden a un
total de casi 3 trillones de dólares. Otro conjunto de
derechos sobre activos esta representado por los instrumentos de
capital contable de las corporaciones y de los negocios no
corporativos. El total de derechos y pasivos financieros
representa el lado derecho del balance general de la
economía.

Conclusiones

Existen diversas formas en que los países
controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de
tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo
establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una
moneda, mayor será su precio (su tipo de cambio). Algunas
veces, el banco central puede intervenir en los mercados para
lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervención se
conoce como fluctuación dirigida.

Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un
valor medio que podrá aumentar (revaluarse) o disminuir
(devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren
necesario. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse
en relación a una moneda: en el sistema de Bretton Woods
el dólar estadounidense; en África occidental el
franco francés, a los DEGs del FMI o a una cesta de
monedas.

En Latinoamérica numerosos países fijan su
moneda con respecto al dólar, mantienen paridades fijas o
deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del
dólar". Los bancos centrales tienen que mantener fijo el
tipo de cambio entre unas bandas de fluctuación de
más – menos 2,25% para la mayoría.

Finalmente, queremos expresar que este trabajo de
investigación contribuyó en gran parte a nuestra
formación académica, ya que como futuros agentes de
aduanas necesitamos conocer cómo funciona el mercado
cambiario, puesto que las operaciones de importación y
exportación requieren de ese mercado en virtud de que esas
operaciones se realizan entre diferentes países, los
cuales tienen monedas diferentes y necesitan de la paridad
cambiaria para realizar sus operaciones
internacionales

Autores;

Neyxi Barraza

Farreras Simonette

Zapata Carlos

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero
Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE
SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA
FINANCIERA

PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2008

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